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鸿路钢构营收高增首破百亿 产能领先同行成本优势明显

发布时间:2020-04-20 10:45    来源媒体:中国经济网

长江商报消息 ●长江商报记者 魏度

从工程施工转型为加工制造,鸿路钢构(002541)(002541.SZ)经营形势持续向好。

4月16日,鸿路钢构披露的2019年度报告显示,2019年,公司营业收入首次突破百亿元大关,达到107.55亿元,归属于上市公司股东的净利润为5.59亿元,也是其上市以来的最好成绩。

鸿路钢构于2011年上市,前期经营业绩不理想,财务状况不佳。2015年,公司进行产业转型。2016年开始,经营逐步向好。2017年至2019年,公司的营业收入、净利润连续三年高增长。

与此同时,鸿路钢构的经营现金流也有明显改善。2015年,公司经营现金流净流出,2016年以来持续净流入,2019年经营现金流净额为8.71亿元。

转型之后的鸿路钢构拥有较强市场竞争力。2019年,公司钢结构产量187万吨,遥遥领先同业。

鸿路钢构的营业成本也低于同业。截至目前,公司已在全国建立十大生产基地,能够有效降低运输成本等。

值得一提的是,鸿路钢构与国内大部分知名房企建设了合作关系,参建了武汉瑞安大厦、南京德基广场等系列超高建筑精品地标工程。

连续两年新签超百亿

鸿路钢构经营业绩再现强势增长。

2019年,鸿路钢构实现营业收入107.55亿元,上年为78.74亿元,同比增长28.81亿元,增幅为36.58%;净利润为5.59亿元,同比增长34.39%;扣除非经常性损益的净利润(以下简称扣非净利润)4.56亿元,较上年的2.52亿元增长逾2亿元,增幅为80.64%。

这是鸿路钢构第三个经营业绩高速增长年。公司于2011年上市,2011年至2015年,其实现的营业收入分别为35.32亿元、37.42亿元、49.30亿元、42.25亿元、31.93亿元,2014年、2015年连续两年下降。同期净利润为2.12亿元、1.61亿元、1.66亿元、1.38亿元、1.77亿元,有一定的波动。

2016年,是鸿路钢构承上启下之年。这一年,其营业收入、净利润为36.21亿元、1.46亿元,同比变动13.43%、-17.43%。

从2017年开始,公司经营业绩进入高速增长期。2017年、2018年,其实现的营业收入为50.33亿元、78.74亿元,同比增长38.98%、56.46%。同期净利润为2.10亿元、4.16亿元,同比增长43.74%、98.58%。

与此同时,经营现金流状况也有改善。2011年至2013年,鸿路钢构的经营现金流持续净流出,2014年转正,2015年再度净流出。2016年至2019年,其经营现金流净额分别为1.71亿元、1.91亿元、15.78亿元、8.71亿元,持续净流入。

鸿路钢构高速增长的经营业绩似乎可以持续。2018年,公司新签合同约为118亿元,同比增长31.04%,其中工程订单约为30.41亿元,制造类订单约为87.59亿元。2019年,新签合同约为149.41亿元,同比增长26.62%,其中工程订单为11.36亿元,材料订单为138.05亿元。

连续两年新签合同超百亿且大幅增长、工程订单持续减少、材料制造类订单继续增加,这表明鸿路钢构从工程施工向加工制造转型成功。

今年一季度,公司新签销售合同约27.3亿元,其中,合同金额达到1亿元以上或钢结构加工量10000吨以上的订单共6笔。

继续扩产明年产能或超400万吨

鸿路钢构仍走在扩产路上,规模优势将进一步彰显。

年报披露,2016年以来,鸿路钢构逐步确立了以钢结构加工制造为核心、其他业务相辅助的经营策略,确立了2021年底达到400万吨的年产能扩张目标。

截至2019年底,公司已在安徽合肥、下塘、涡阳、金寨、宣城、颍上、蚌埠、河南汝阳、重庆南川及湖北团风等地投资建立了十大生产基地,产能约240余万吨。

针对到2021年度400多万吨是否会存在闲置问题,鸿路钢构总经理王军民公开表示,按照目前运行和钢结构市场状况,这些产能将会得到充分利用。

与同行相比,鸿路钢构的产能、产量遥遥领先。华创证券研报显示,2018年,全国仅12家钢构企业产量超30万吨,鸿路钢构一家就有143万吨,其领先优势十分明显。

全国四大生产基地、近200万吨产量,规模优势之下,使得鸿路钢构具有较为明显的成本优势。业内人士表示,钢构加工件的经济运输半径可达700-1000公里,鸿路钢构产能可辐射全国大部分经济区域。

根据光大证券研报,2018年,鸿路钢构单吨生产成本仅3622元,较次低企业(上市公司口径)便宜约1577元/吨。

近年来,随着房地产市场调控深入推进,行业集中度上升及环保趋严,钢构加工行业也不断向龙头集中。华创证券披露的数据为,2010年-2018年,万科、恒大、保利、碧桂园、融创五家公司合计市占率由5.02%增至16.84%。2018年,鸿路钢构前五大客户业务占比提高至20%。

除了规模优势外,鸿路钢构还具备技术优势。据披露,去年,公司承接了雄安高铁站(二标段)项目、济南超算中心科技园项目、浙江石油化工项目等高难度的大型项目制作业务,设计制作安装了安徽第一个钢结构装配式住宅——蚌埠大禹家园项目。此前,公司参与制作安装了高度456米武汉瑞安大厦、中国最美、工艺最复杂誉为天下第一秀的“红灯笼”建筑——武汉万达秀场等一批超高地标建筑。

鸿路钢构积极进行技术创新。2017年至2019年,其研发费用分别为0.86亿元、2.45亿元、3.04亿元,逐年增加。

去年以来,鸿路钢构在二级市场上表现出众。今年4月17日,其收报16.46元/股,较去年初的6.90元/股翻了一倍多。

与同行相比,鸿路钢构的产能、产量遥遥领先。华创证券研报显示,2018年,全国仅12家钢构企业产量超30万吨,鸿路钢构一家就有143万吨,其领先优势十分明显。

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