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钢铁行业周报:库存连续7周上涨,需求淡季钢价持续承压,市场和行政手段并举,地条钢面临全面围剿

发布时间:2017-01-08    研究机构:方正证券

上周行业概述:

市场表现:本周申万钢铁行业指数上涨2.8%,沪深300指数较上周上涨1.7%,行业跑赢指数1.1个百分点。 行业要闻:钢铁行业限制类、淘汰类执行差别电价、重罚之下多地痛击“地条钢”、焦点访谈曝光四川地条钢。 钢价跟踪:螺纹钢和热卷现货平均价周环比下降0.78%、0.35%。

利润跟踪:Mysteel 调研163家大型钢企盈利面比例为70.55%, 较上周上涨1.22个百分点。 钢产量和库存:国内高炉开工率为72.24%,周下降2.07%。全国主要钢材品种社会库存983万吨,周升4.7%,连续7周上升。

原料价格:京唐港澳洲61%PB 粉矿车板价周降7元/吨;唐山二级冶金焦到厂价周降110元/吨。 原料库存:国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为8天,周涨0.5天,四港口焦煤库存周增8.6万吨;国内港口铁矿石库存周增293万吨,中型钢厂进口矿石可用29.5天,周降0.5天。

本周观点:

钢材库存连续7周攀高,北方已进入深冬施工淡季,需求下滑态势难以改观,高炉开工率下降至近几年低点,目前供需两弱态势明显,铁矿石和焦炭供给紧张局面不断缓解,使得原材料价格持续下跌,综合分析我们预计下周钢材价格仍将弱势震荡运行。发改委、工信部对淘汰类钢铁产能实行更加严格的差别电价,运用市场手段淘汰落后产能意图明显。央视焦点访谈曝光四川地条钢,高压政策之下,河北、江苏、山东、四川、安徽、辽宁、湖北和甘肃各地纷纷对辖区中频炉展开排查和处理,淘汰地条钢落后产能速度有望加快。据统计目前地条钢每年产量约四五千万吨,产能1亿吨以上。倘若完全去掉如此巨大的落后产能,钢铁行业产能利用率将会大大提高,产能过剩局面将得到很大程度的缓解,行业利润率料将得到较大改善,同时地条钢的清除将净化钢材市场,减少恶性低价竞争,利好钢铁行业健康发展。中央经济会议明确2017年要继续推动钢铁行业化解过剩产能,创造条件推动企业兼并重组,三部委支持对钢铁煤炭企业开展市场化债转股。长期持续看好钢铁行业供给侧改革带来的发展机遇,兼并重组和债转股步伐有望加快。2016年9月30日国务院提出《关于大力发展装配式建筑的指导意见》,预计各省的落实政策将在2017年逐渐落地,钢结构行业有望迎来发展机遇期。

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风险提示:去产能力度不达预期、经济下行风险、资本市场波动风险

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