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钢铁行业周报:黑色系期货价格深度回调,去产能加码叠加需求旺季临近,钢价或将先抑后扬

发布时间:2017-02-05    研究机构:方正证券

市场表现:最近五个交易日行业指数涨1.6%,跑赢沪深300指数1.3个百分点。年初至今行业指数上涨5.2%,行业排名第二。

行业要闻:习近平:供给侧改革不能因为有阵痛就止步不前。去钢铁产能是河北推进供给侧结构性改革的硬骨头,确保落后产能应去尽去决不允许死灰复燃、违规建设新项目。

钢价跟踪:螺纹钢和热卷现货平均价周环比分别上涨0.18%和下跌0.03%。螺纹钢活跃合约、热卷活跃合约期货收盘价周环比涨幅分别为-2.54%、-2.03%。

利润跟踪:Mysteel调研163家大型钢企盈利面比例为74.85%,较上周上涨0.62个百分点。

钢产量和库存:国内高炉开工率74.72%,周升0.82%。全国主要钢材品种社会库存1336万吨,周升242万吨,连续十周上涨。

原料价格:京唐港澳洲61%PB粉矿车板价周涨5元/吨;唐山二级冶金焦到厂价与上周持平。

原料库存:国内大中型钢厂焦炭平均库存可用天数为11.5天,环比上涨1.5天;国内大中型钢厂进口铁矿石可用35.0天,周环比增加4.5天。

央行“加息”叠加库存高企导致节后第一个交易日黑色系期货暴跌,在悲观情绪影响下,短期内不排除现货跟随期货继续下跌的可能。我们认为在去产能力度不断加码和需求旺季即将到来利好条件下,中期看钢价不存在长期走弱的基础,钢价或呈现先抑后扬的走势。近期习近平主席再次强调坚定不移推进钢铁供给侧改革去产能,确保落后产能应去尽去决不允许死灰复燃。1月10日钢协会议高层领导讲话表示“歼灭“地条钢”已上升为政治任务,6月30日前全部清除地条钢,5年去产能任务有望3年完成,十三五规划中前三年争取特大型钢铁企业产量占全国总量的60%以上”,这一系列表态意味着去除钢铁产能,尤其是以“地条钢”为主的落后产能已经是一项必须完成的政治任务,去产能力度和速度必将不断加大,企业重组步伐有望加快,我们持续看好钢铁行业供给侧改革带来的发展机遇。

投资建议:建议关注受益于地条钢出清,长材占比较高的方大特钢、三钢闽光、凌钢股份,受益于行业改善并有着重组预期的行业龙头鞍钢股份、河钢股份、新兴铸管。2016年9月30日国务院提出《关于大力发展装配式建筑的指导意见》,预计各省的落实政策将在2017年逐渐落地,建议关注钢结构的相关标的鸿路钢构(002541)。

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